Riksbanken har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 2,25 procent. Beslutet kommer trots den stora turbulensen i omvärlden, men Riksbanken bedömer att de svenska inflations- och konjunkturutsikterna står sig i stora drag.
Återhämtningen i svensk ekonomi har inletts, men konjunkturläget är fortfarande svagt. Inflationen väntas ligga mellan 2 och 3 procent i år, för att sedan sjunka och stabiliseras vid målet på 2 procent. Direktionen bedömer att räntan kommer att ligga kvar på nuvarande nivå även framöver. Riksbanken följer utvecklingen noga och är beredd att agera om inflations- och konjunkturutsikterna kräver det.
Den globala utvecklingen har varit dramatisk sedan det penningpolitiska mötet i januari. Det är framför allt förändringar i handelspolitiken och kraftigt ökade försvarsutgifter i Europa som påverkar den ekonomiska utvecklingen. Dessa händelser har i viss mån påverkat Riksbankens prognoser, men osäkerheten är stor.
KPIF-inflationen har varit högre än väntat och bedöms ligga kvar mellan 2 och 3 procent under resten av året. Detta beror främst på en ovanligt stor bidrag från den så kallade korgeffekten och att vissa livsmedelspriser har stigit snabbt. En mer normal korgeffekt, lägre prisökningar på livsmedel, en starkare krona och stabila inflationsförväntningar förväntas bidra till att inflationen stabiliseras nära 2 procent nästa år.
Den svenska ekonomin är i en återhämtningsfas, men vändningen på arbetsmarknaden dröjer ännu en tid. Sammantaget bedöms inflations- och konjunkturutsikterna stå sig i stora drag, vilket motiverar att följa den tidigare kommunicerade planen för penningpolitiken. Prognosen för styrräntan är oförändrad sedan december, vilket innebär att styrräntan förväntas ligga kvar på nuvarande nivå.
Flera faktorer kan påverka inflations- och konjunkturutsikterna och därmed även penningpolitiken framöver. Det finns risker kopplade till utvecklingen i omvärlden, den svenska konjunkturen och kronans växelkurs, vilket kan leda till att inflationen blir högre eller lägre än väntat.
Inflationsuppgången under årets början bedöms vara övergående, men direktionen är uppmärksam på spridningseffekter som kan innebära att inflationen inte sjunker tillbaka som förväntat. Osäkerheten i omvärlden är ovanligt stor på grund av den upptrappade handelskonflikten och det snabbt förändrade säkerhetsläget. Den inhemska efterfrågan är också osäker, bland annat gällande hushållens konsumtion, företagens investeringar och effekten av ökade försvarsutgifter på ekonomin.
Riksbanken strävar efter att bidra till stabilitet i ekonomin genom att hålla inflationen nära 2 procent och upprätthålla förtroendet för inflationsmålet. Detta är särskilt viktigt i turbulenta tider och främjar en god realekonomisk utveckling i Sverige. Penningpolitiken är framåtblickande och vägleds av en prövande ansats. Riksbanken kommer att fortsätta följa utvecklingen noggrant och agera om inflations- och konjunkturutsikterna kräver det.
Analys
Riksbankens penningpolitiska rapport präglas av en försiktig och avvaktande hållning. Trots den stora globala osäkerheten och en högre än förväntad inflation i början av året, väljer Riksbanken att hålla styrräntan oförändrad. Detta indikerar att Riksbanken bedömer att den nuvarande penningpolitiken är lämplig för att stabilisera inflationen nära målet på 2 procent och stödja den ekonomiska återhämtningen.
Riksbanken betonar att återhämtningen i svensk ekonomi har inletts, men att konjunkturläget fortfarande är svagt och att vändningen på arbetsmarknaden dröjer. Prognoserna visar på en gradvis förbättring av BNP-tillväxten och en minskning av arbetslösheten på längre sikt.
Samtidigt pekar Riksbanken på flera riskfaktorer som kan påverka inflations- och konjunkturutsikterna. Osäkerheten i omvärlden, främst kopplad till handelspolitik och det förändrade säkerhetsläget, är en betydande faktor. Även den inhemska efterfrågan och kronans växelkurs är källor till osäkerhet.
Riksbankens agerande präglas av en prövande ansats, vilket innebär att de noggrant följer utvecklingen och är beredda att agera om det behövs. Denna hållning är förståelig med tanke på de många osäkerhetsfaktorer som finns.
Sammanfattning
Riksbanken har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 2,25 procent. Beslutet motiveras av att inflations- och konjunkturutsikterna i stort sett står sig, trots en turbulent omvärld. Riksbanken förväntar sig att inflationen kommer att stabiliseras nära målet på 2 procent och att den svenska ekonomin gradvis kommer att återhämta sig. Samtidigt betonar Riksbanken de betydande osäkerhetsfaktorer som finns och är beredd att agera om det behövs för att säkerställa prisstabilitet och en god ekonomisk utveckling.
